山寨幣板塊低迷 山寨行情會(huì)發(fā)酵嗎？
來(lái)源：幣市操盤(pán)手
最近，加密市場(chǎng)迎來(lái)了本輪牛市最猛烈的調(diào)整。Coinglass數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周Bitcoin價(jià)格從70,079美元大幅下滑至49,000美元，跌幅達(dá)到30%，為2023年以來(lái)的最大單周跌幅。尤其是8月5日，鏈上杠桿多頭的強(qiáng)平金額高達(dá)12億美元，這樣的清算規(guī)模歷史上僅在“519行情”中出現(xiàn)過(guò)，可見(jiàn)調(diào)整有多慘烈。然而，在行情暴跌的前一周，我們就反復(fù)提示了周線見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，并給出了50000-55000的調(diào)整目標(biāo)。如果按照這個(gè)思路操作，即便沒(méi)有獲利，也基本規(guī)避掉大部分風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于市場(chǎng)暴跌的原因，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜，筆者認(rèn)為主要原因可以歸結(jié)為兩點(diǎn)：首先，失業(yè)率連續(xù)三個(gè)月超出預(yù)期，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。此外，日本央行突然加息觸發(fā)了carrytrade平倉(cāng)的程序，導(dǎo)致美元資產(chǎn)被大規(guī)模拋售。其次，Bitcoin在啟動(dòng)新一輪上漲行情之前，通常需要對(duì)浮盈盤(pán)進(jìn)行一次強(qiáng)烈的清洗。而50000-55000既是多單爆倉(cāng)的密集區(qū)，也是本輪牛市活躍投資者的成本區(qū)，對(duì)該位置進(jìn)行洗盤(pán)自然也是必不可少的環(huán)節(jié)。盡管宏觀風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)具有偶然性，但歷史上每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的概率幾乎達(dá)到100%。
然而，從目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性并不大，主要有以下兩個(gè)原因：首先，盡管7月份失業(yè)率超出預(yù)期，但美國(guó)SOFA利率的定價(jià)表明，市場(chǎng)對(duì)明年美國(guó)利率的預(yù)期僅比原先下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，這與外界預(yù)測(cè)的連續(xù)大幅降息不符。其次，7月份失業(yè)率的上升主要受到一次性因素的影響，例如德州龍卷風(fēng)災(zāi)害導(dǎo)致了24.9萬(wàn)人臨時(shí)失業(yè)。總之，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)硬著陸，在降息周期中，資本市場(chǎng)有望逐漸走出低迷。
本輪調(diào)整，山寨幣繼續(xù)成為殺估值的重災(zāi)區(qū)。根據(jù)AIcoin的數(shù)據(jù)，截至8月5日，山寨幣（剔除TOP10）的總市值一度跌至1490億美元，相較于今年的最高點(diǎn)3660億美元下跌了近60%。如果排除自2013年1月以來(lái)新發(fā)行的31種山寨幣，其市值僅為840億美元，本輪牛市中的漲幅為12%。值得注意的是，2021年時(shí)，僅DOT和ICP兩個(gè)項(xiàng)目的流通市值就達(dá)到了800億美元，這反映了當(dāng)前山寨幣板塊的低迷程度。
操作上，考慮到宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未徹底出清，Bitcoin短期內(nèi)仍將繼續(xù)延續(xù)震蕩筑底的走勢(shì)，不排除本周仍會(huì)繼續(xù)考驗(yàn)55000一帶。盤(pán)面上，XRP的大漲帶動(dòng)了山寨幣的反攻，不少山寨幣底部反彈已經(jīng)超過(guò)30%，預(yù)計(jì)山寨幣行情的發(fā)酵仍會(huì)延續(xù)。