BTC與標準普爾500和黃金背離：投資者信心何在？
本文分析了自8月8日以來BTC（Bitcoin）的市場表現，尤其是在其價格在窄幅區間內波動的背景下。盡管標準普爾500指數和黃金接近歷史高點，BTC卻未能維持其勢頭。通過研究BTC期貨融資利率、cn市場對穩定幣的需求以及其他市場指標，本文探討了未來市場走勢的可能性，并分析了當前市場情緒及其對BTC價格的影響。
自8月8日以來，BTC一直在窄幅區間內波動，無法突破62,000美元，同時鞏固58,000美元的支撐位。大盤的整體波動反映出交易員收到的信號日益不確定，尤其是在BTC期貨融資利率仍為負的情況下，這表明買家的杠桿需求較低。問題在于，是否可以僅憑這一指標來決定crypto市場的走勢，或歷史模式是否預示著即將出現反彈。
標準普爾500指數和黃金接近歷史高點，而BTC未能維持勢頭
BTC投資者最關心的問題是標準普爾500指數的積極表現，目前該指數僅比歷史高點低2.5%，而黃金交易價格僅比歷史高點低1%。在這種背景下，無論將crypto視為風險資產還是對沖美國債務狀況可能出現的混亂，都很難解釋為何BTC比3月14日73,757美元的高點低19.5%。
民主黨總統候選人卡馬拉·哈里斯除了發表模糊的競選聲明外，沒有對crypto行業做出明確立場，這也打擊了投資者對BTC的信心。相比之下，共和黨候選人唐納德·特朗普已宣布計劃將加里·根斯勒從美國證券交易委員會(SEC)主席的職位上撤職。行業領袖們直言不諱地批評根斯勒缺乏針對美國crypto公司的明確監管框架。
最近的經濟數據CPI顯示，美聯儲(Fed)成功抑制通脹且未引發經濟衰退，這可能也是BTC興趣下降的原因之一。7月份，美國零售額增長1%，超過經濟學家預期的0.4%。與此同時，美國勞工部報告稱，首次申請失業救濟人數較前一周減少了7,000人。
期貨市場對BTC價格的信心不足
從交易角度來看，通過BTC期貨合約對杠桿的需求是投資者信心的關鍵指標。當市場樂觀時，看漲投資者通常會進入杠桿頭寸，從而將永續合約的融資利率推至正值。每月0.2%至1.2%之間的利率通常表明市場狀況中性，而低于此范圍的利率則被視為看跌。
數據顯示，8月14日和15日，BTC永續期貨融資利率主要為負值。事實上，該指標上次接近看漲水平是在6月8日，當時BTC價格測試了72,000美元的阻力位。這是合乎邏輯的，因為永續期貨是散戶交易者首選的杠桿工具，而需要展期的月度合約通常相對于現貨市場以溢價或折價交易。
cn對穩定幣的需求減少，反映出BTC買家信心不足
要確定買家信心不足是否僅限于永續期貨，還應研究cn市場對穩定幣的需求。通常，對crypto的強勁零售需求會推動穩定幣以高于官方美元匯率2%或更高的溢價進行交易。相反，折價通常表示恐懼，交易者急于退出crypto市場。
8月15日，美元兌USDT在cn的交易價格比原價低0.2%，表明crypto需求減少。這與8月6日相比有顯著變化，當時交易員為USDT支付了2%的溢價，創下該指標三個月來的最低水平。
根據BTC衍生品指標和cn對穩定幣的需求，BTC要想重新奪回62,000美元的支撐位難度很大。然而，歷史數據表明，散戶交易者往往會對市場走勢做出反應，而不是預測市場走勢，因此不能完全排除突破的可能性。
機構可能正在等待進一步的下跌
此外，過去24小時內，BTC的交易價格一直低于60,000美元。該指標衡量新穩定幣的創建及其發行量，本質上顯示了有多少美元兌換成了crypto。Thielen向Cointelegraph解釋道：“穩定幣的流入是一個關鍵信號，表明法定美元正在被轉換成crypto，然后通常會被轉換成BTC或ETH之類的貨幣。”
8月初，BTC跌至49,472美元時，情況就不同了。Thielen強調，這一指標在8月6日“急劇飆升”，達到27億美元。然而，盡管BTC交易價格仍低于關鍵的60,000美元價格水平，但其市值已降至14億美元。根據CoinMarketCap的數據，截至本文發表時，BTC交易價格為58,149美元，過去24小時內下跌0.35%。
與此同時，期貨交易員認為該資產的價格還有進一步下跌的潛力。據CoinGlass稱，過去24小時內多頭與空頭的比例略微傾向于空頭，為50.88%。
crypto恐懼與貪婪指數又下降了兩點，截至發布時“恐懼”得分為27。Cointelegraph最近報道稱，盡管BTC最近回調至五個月低點，但其牛市漲勢可能會再延續一年。援引Bybit和BlockScholes發布的一份報告，根據BTC在前幾個周期中的比例，牛市將延續到2025年第三季度。