穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle近日推出了一項名為《穩(wěn)定價值Tokens的風(fēng)險資本》的Whitepaper，介紹了其創(chuàng)新的風(fēng)險資本框架“Tokens資本充足性框架”（TCAF）。這一框架旨在為穩(wěn)定幣及Tokens化資產(chǎn)提供動態(tài)的風(fēng)險評估和管理方案。

作為全球首家符合《歐盟加密市場監(jiān)管法案》（MiCA）的穩(wěn)定幣發(fā)行商，Circle的這一舉措反映了其對監(jiān)管合規(guī)的重視。該框架由Circle的經(jīng)濟(jì)長Gordon Liao、財務(wù)主管Dan Fishman和財務(wù)長Jeremy Fox-Geen共同發(fā)布，旨在通過個別評估穩(wěn)定幣及Tokens化資產(chǎn)的資本要求，提升行業(yè)透明度和可靠性。

Liao在社交媒體上詳細(xì)解釋了TCAF的動態(tài)風(fēng)險評估模型，該模型考慮了多種風(fēng)險因素：

市場風(fēng)險：包括二級市場的交易波動和擠兌風(fēng)險。

技術(shù)風(fēng)險：涵蓋Blockchain網(wǎng)絡(luò)性能和安全性等技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施的風(fēng)險。

營運(yùn)風(fēng)險：涉及系統(tǒng)決策及事件處理的風(fēng)險。

該框架的設(shè)計目的是為了幫助機(jī)構(gòu)更好地應(yīng)對與穩(wěn)定幣及法幣相關(guān)的獨特風(fēng)險，尤其是在二級市場交易中可能出現(xiàn)的擠兌風(fēng)險。

Liao指出，TCAF與傳統(tǒng)銀行的資本框架相比，具有更高的靈活性和實用性。TCAF不依賴固定比率或風(fēng)險加權(quán)，而是根據(jù)實時的“風(fēng)險敏感性”進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。這種方法能夠更有效地反映市場、信用和營運(yùn)風(fēng)險的變化。

在Whitepaper中，Circle明確了TCAF的五大主要目標(biāo)：

區(qū)分“發(fā)生中”的風(fēng)險與“已消失”的風(fēng)險。

實現(xiàn)對營運(yùn)風(fēng)險的真正監(jiān)督。

以簡單易懂的方式幫助機(jī)構(gòu)應(yīng)對風(fēng)險。

建立跨地區(qū)及機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)。

提供激勵措施和問責(zé)機(jī)制，以減輕負(fù)面風(fēng)險的外部化。