Coin Metrics ：Layer 1Tokens市場現(xiàn)狀
作者：TanayVed&MatíasAndrade來源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)關(guān)鍵要點：
第1層Tokens在2024年初飆升，但此后失去了動力，大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)原生Tokens的年初至今回報率均跌至50%以下。
鏈上和市場活動的下降導(dǎo)致主要Layer-1的總費用下降，包括Ethereum（115萬美元）、Solana（72.4萬美元）和Bitcoin（46.3萬美元）
像Solana這樣的高吞吐量網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)出獨特的交易模式，與Bitcoin和Ethereum相比，其特點是交易更頻繁、價值更低。介紹
近年來，Layer-1Blockchain的格局發(fā)生了重大變化。Bitcoin、Ethereum和Solana等網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成了Crypto生態(tài)系統(tǒng)的支柱，每個網(wǎng)絡(luò)都提供了獨特的可擴展性、安全性和Decentralization方法。隨著對基于Blockchain的應(yīng)用程序的需求不斷增長，L1網(wǎng)絡(luò)也在不斷適應(yīng)以應(yīng)對交易量增加、能源效率和互操作性增加的挑戰(zhàn)。這些網(wǎng)絡(luò)之間的競爭推動了技術(shù)的快速進步，從Ethereum通過Merge過渡到權(quán)益證明，到Solana對高速交易的關(guān)注，再到Avalanche的可定制子網(wǎng)架構(gòu)。
在本周的CoinMetrics網(wǎng)絡(luò)狀況報告中，我們深入研究了第1層網(wǎng)絡(luò)，比較了它們的性能、交易特征和費用市場。L1Tokens表現(xiàn)
2024年初，代表底層Blockchain網(wǎng)絡(luò)的Layer-1領(lǐng)域引起了廣泛關(guān)注。在FTX崩盤后，隨著市場復(fù)蘇以及Solana的快速增長，人們的注意力似乎轉(zhuǎn)向了替代性的Layer-1，它們的不同方法逐漸成為焦點。具體來說，圍繞Solana等集成網(wǎng)絡(luò)與Ethereum采用的模塊化擴展方法、替代虛擬機和Aptos和Sui等高性能Blockchain的討論成為了一個突出的話題。
來源：CoinMetricsNetworkDataPro
如上圖所示，各L1的總費用根據(jù)區(qū)塊空間需求而變化，市場事件和費用結(jié)構(gòu)會影響這種變化。例如，Ethereum歷來保持最高的總費用，在正常市場條件下平均約為400-500萬美元，在網(wǎng)絡(luò)活動高峰期偶爾會出現(xiàn)高峰。這在3月份表現(xiàn)得很明顯，當(dāng)時總費用達(dá)到3800萬美元，而在8月5日，圍繞日元套利交易的鏈上活動將費用推高至1600萬美元。
相對于歷史數(shù)據(jù)，Ethereum上的總費用有所下降，盡管Solana的平均交易費用較低，但它通過支持更高頻率的低價值交易而獲得了成功——盡管最近呈下降趨勢。在Bitcoin上，網(wǎng)絡(luò)特定事件，如Bitcoin第四次減半、Runes的推出以及最近的Bitcoin質(zhì)押引入，導(dǎo)致交易費用占礦工收入的百分比(%)周期性飆升。
同樣重要的是要考慮L1采用的銷毀和發(fā)行機制，這些機制直接影響其原生Tokens的供應(yīng)動態(tài)——通過稀缺性或質(zhì)押獎勵影響持有者/質(zhì)押者。Ethereum-超聲波貨幣與可訪問性
隨著Ethereum通過以rollup為中心的路線圖不斷發(fā)展，引入blob的EIP-4844將L2交易費用降至幾分之一美元，使其第2層生態(tài)系統(tǒng)更容易訪問。然而，在短期內(nèi)，這可以說是以犧牲主網(wǎng)(L1)產(chǎn)生的總費用為代價的。因此，這阻礙了ETH的銷毀速度，最低降至80ETH或19.4萬美元。這就是“超穩(wěn)健貨幣”的雙重性質(zhì)，它為ETH創(chuàng)造了通貨緊縮壓力，同時使Ethereum對所有人都友好，同時也在其第2層(L2)上激增ETH。
來源：CoinMetricsNetworkDataPro
受整體市場和memecoin飆升的推動，Solana的總費用在3月份達(dá)到了450萬美元的峰值。此時，優(yōu)先費用占總費用的95%（自8月以來，這一數(shù)字一直保持在80%左右），代表著對交易納入的高需求。然而，活動已顯著減少，目前總費用為73.2萬美元，優(yōu)先費用為53.3萬美元。采用和使用特征
第1層Blockchain的典型使用模式可能有所不同，有些Blockchain針對大批量、小額交易進行了優(yōu)化，而有些Blockchain則擅長處理大額交易。因此，重要的是全面考慮這些系統(tǒng)的“經(jīng)濟吞吐量”，而不能只考慮簡單的交易數(shù)量。
這一趨勢也反映在上圖中，該圖顯示了各主要穩(wěn)定幣（USDC和USDT）在第1層上的中位轉(zhuǎn)賬規(guī)模。Ethereum上的USDC和USDT通常都顯示出較高的中位轉(zhuǎn)賬規(guī)模——盡管最近分別降至400美元和267美元——這得益于Ethereum主網(wǎng)費用的降低。Tron上的Tether一直保持在270美元的典型規(guī)模，而Solana的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬價值最低（USDC為7美元）和（USDT為50美元）。
來源：CoinMetricsNetworkDataPro
第1層的每日活躍地址數(shù)表示每天在網(wǎng)絡(luò)中活躍的唯一地址數(shù)，可以作為Blockchain采用和活動的指標(biāo)。Bitcoin(672K)和EthereumL1(500K)保持了相對穩(wěn)定的活躍地址數(shù)，而Solana自2024年1月以來的活躍錢包數(shù)增長了約219%，超過150萬。在解釋這個指標(biāo)時，重要的是要考慮Blockchain架構(gòu)的差異（UTXO與基于賬戶的模型）、機器人活動導(dǎo)致的潛在通貨膨脹以及地址不一定等同于唯一用戶的區(qū)別。結(jié)論
作為鏈上生態(tài)系統(tǒng)的基礎(chǔ)層，Layer-1將繼續(xù)受到廣泛關(guān)注。展望未來，技術(shù)改進和通過其應(yīng)用程序吸引采用的能力將塑造這些網(wǎng)絡(luò)的未來。Ethereum即將推出的Pectra升級，以及圍繞優(yōu)化blob價格發(fā)現(xiàn)和L1可擴展性的討論，將增強其性能和可訪問性。Solana的Breakpoint會議可能會揭示進一步提高其高吞吐量能力的關(guān)鍵發(fā)展。與此同時，像Monad這樣的新進入者帶來了增長機會，加劇了競爭格局。
雖然每個Layer-1都遵循其路線圖，但它們可能會通過不同的權(quán)衡而融合——平衡可擴展性、安全性和Decentralization，以滿足Blockchain采用日益增長的需求。