Bitwise：9月BTC表現(xiàn)最差 是什么在推動“九月效應(yīng)”
作者：MattHougan，Bitwise首席投資官；編譯：0xjs@金色財經(jīng)
九月很糟糕。
自2010年Bitcoin開始交易以來，該資產(chǎn)9月份平均下跌4.5%。這是一直以來表現(xiàn)最差的月份，也是僅有的兩個平均回報率為負(fù)的月份之一。
2010年至2024年Bitcoin每月平均回報率
資料來源：ChartoftheDay.com。數(shù)據(jù)范圍為1985年1月至2023年12月。2、SEC執(zhí)法季對Crypto造成壓力
美國SEC的辦公時間為每年的10月至9月。從歷史上看，這意味著你往往會在9月看到很多執(zhí)法行動，因為律師們試圖完成全年的配額。不出所料，美國SEC執(zhí)法季正在升溫：本月，我們已經(jīng)看到SEC與加密基金提供商GaloisCapital達(dá)成了一項有意義的和解，以及針對NFT平臺OpenSea的威爾斯通知。許多人預(yù)測，到月底，針對加密實體的訴訟和和解將更加激烈。我不會感到驚訝；自初夏以來，我就一直聽到有關(guān)更大規(guī)模執(zhí)法行動的傳言，而且我們早就警告過SEC執(zhí)法季的危險。
我不確定SEC的達(dá)摩克利特之劍是否足以解釋“九月效應(yīng)”，但它肯定是非利好。3、反身性
我聽到的關(guān)于九月效應(yīng)的最佳解釋可能是它只是自我強化：人們現(xiàn)在預(yù)計九月會很糟糕，結(jié)果也確實如此。雖然這聽起來可能并不驚天動地，但事實并非如此：預(yù)期會推動市場。
相比之下，Bitcoin投資者歷來喜歡十月——畢竟，十月被稱為“Uptober”，這要歸功于Bitcoin當(dāng)月平均上漲30%。這可能激發(fā)了投資者的動物精神。從歷史上看，十月和十一月是Crypto投資者最好的月份之一。展望
和許多人一樣，我不太清楚如何理解“九月效應(yīng)”。目前尚不清楚上述因素有多大影響，這是否純粹是異常現(xiàn)象，還是有各種尚未挖掘的力量在起作用。無論如何，它正在影響當(dāng)今市場的心理。
我知道的是：除了季節(jié)性因素，最重要的是關(guān)注當(dāng)前市場的具體情況。當(dāng)我這樣做時，我開始明白Crypto今年9月疲軟背后的原因。
市場討厭不確定性，而目前市場存在很多不確定性。考慮一下：
美國總統(tǒng)大選將對Crypto產(chǎn)生重大影響，目前勝負(fù)難分，根據(jù)你關(guān)注的是Polymarket、PredictIt還是538 ，勝算各不相同。我認(rèn)為，在我們對未來的領(lǐng)導(dǎo)和政策有更清晰的認(rèn)識之前，我們會看到市場難以站穩(wěn)腳跟。
美聯(lián)儲降息時機(jī)和幅度引發(fā)激烈爭論。盡管普遍認(rèn)為寬松貨幣政策即將到來，但投資者正在狂熱地重新調(diào)整他們的押注：9月份降息50個基點的可能性下降，但12月份降息超過125個基點的可能性上升。
ETF資金流向好壞參半。盡管流入Bitcoin和EthereumETF的資金有所減少（美國BitcoinETF剛剛經(jīng)歷了自1月推出以來最長的凈流出周期），但如果你仔細(xì)觀察就會發(fā)現(xiàn)，投資顧問采用BitcoinETF的速度比歷史上任何新ETF都要快。
我的基本預(yù)測是，隨著這種不確定性在10月和11月開始消散，我們將看到大幅反彈。這與歷史趨勢相符，這可能是巧合，也可能不是巧合。無論如何，我都做好了準(zhǔn)備。