DeFi復興：DeFi正走出幻滅低谷 未來2年DeFi市值占比將增長到10%
原標題：TheDeFiRenaissance:MakeDeFiGreatAgain
作者：ArthurCheong，DeFianceCapital創(chuàng)始人；EugeneYap，Arkolite管理合伙人；編譯：0xjs@金色財經(jīng)
始于14世紀的歐洲文藝復興激發(fā)了藝術(shù)、文化和思想的復興，改變了現(xiàn)代文明。
今天，我們在Crypto領(lǐng)域見證了類似的覺醒——Decentralization金融(DeFi)復興。與歷史上的同類運動一樣，這場運動正在打破壁壘，重塑我們對貨幣和金融的看法。在Blockchain和智能合約的支持下，DeFi實現(xiàn)了金融服務(wù)的民主化，讓世界各地的人們無需傳統(tǒng)金融中介即可進入無需信任經(jīng)濟。它有可能徹底重塑金融。
正如歐洲文藝復興因技術(shù)進步和社會變革而蓬勃發(fā)展一樣，DeFi復興也受到關(guān)鍵因素的推動，這些因素將其從早期的挑戰(zhàn)中拉出來，進入新的增長和創(chuàng)新時期。1、DeFi正在走出幻滅低谷
DeFi在2020年和2021年出現(xiàn)了激增，因為許多人認為它將徹底改變傳統(tǒng)金融(TradFi)。然而，與大多數(shù)新技術(shù)一樣，當?shù)讓踊A(chǔ)設(shè)施被證明不夠完善時，早期的炒作導致了失望，導致2022年出現(xiàn)衰退。
然而，與任何革命性運動一樣，DeFi變得更加強大，走出了“幻滅的低谷”，開始爬上啟蒙的斜坡。Gartner炒作周期是一個有效的框架來說明這一歷程，其中DeFi現(xiàn)在顯示出復興的跡象。
事實上，一些基礎(chǔ)DeFi項目（如Aave）的多項指標甚至超過了2022年的峰值。例如，Aave的季度收入已超過2021年第四季度（被認為是上一輪牛市的頂峰）。
我們的完整Aave分析見“Aave被嚴重低估了”。
這表明DeFi正在走向成熟并進入生產(chǎn)力的新階段，為長期可擴展性做好準備。2、新的利率周期將使DeFi回報更具吸引力
DeFi的復蘇不僅僅是由內(nèi)部因素推動的；外部經(jīng)濟變化也起著關(guān)鍵作用。隨著全球利率的變化，包括DeFi在內(nèi)的Crypto等風險資產(chǎn)對尋求更高回報的投資者來說變得更具吸引力。
隨著美聯(lián)儲于9月實施50個基點的降息，未來一段時間的利率可能會有所降低，類似于2017年和2020年Crypto牛市的環(huán)境，如下圖所示。Bitcoin（和Crypto）牛市以綠色突出顯示，歷史上處于低利率制度，而熊市則以紅色突出顯示，通常是在利率飆升期間。
3、金融：（仍然）是Crypto最大的產(chǎn)品市場契合點
加密領(lǐng)域已經(jīng)嘗試了各種加密用例，例如NFT、元宇宙、游戲、社交等。然而，根據(jù)大多數(shù)客觀指標，他們并沒有真正找到產(chǎn)品市場契合度(PMF)。
考慮以下情況：即使2024年BitcoinOrdinals引領(lǐng)出現(xiàn)短暫的復蘇，NFT每日交易量也會不斷減少。
監(jiān)管障礙長期以來一直阻礙著DeFi顛覆TradFi的潛力，但DeFi的固有優(yōu)勢顯而易見。例如：
跨境交易和匯款費用平均為6%，轉(zhuǎn)賬需要3-5個工作日。
證券交易所的后臺系統(tǒng)過于臃腫，而且營業(yè)時間有限，導致效率低下。
現(xiàn)實世界資產(chǎn)（例如房地產(chǎn)）可以從Tokens化、釋放流動性和實現(xiàn)DeFi中的可組合性中受益，例如用作抵押品。
DeFi能夠全天候運營，成本低廉，流動性強，無需中介，因此是一種更為高效的替代方案。這項技術(shù)已經(jīng)存在；挑戰(zhàn)在于監(jiān)管機構(gòu)是否會允許DeFi顛覆價值10萬億美元的全球金融業(yè)，而該行業(yè)依靠低效率蓬勃發(fā)展。
為了說明DeFi在效率方面如何優(yōu)于TradFi，讓我們比較一下在兩個系統(tǒng)中運行服務(wù)的成本。以下是根據(jù)IMF的一項研究得出的細目：
勞動力成本：DeFi的勞動力成本接近0%，而TradFi的勞動力成本為2-3%。例如，DeFi貸款是自動處理的，無需人工干預，而TradFi則需要人工審核和文書工作。
運營成本：DeFi的運營成本僅為0.1%，而TradFi的運營成本為2-4%。DeFi避免了對大型辦公室或中介機構(gòu)的需求，因為智能合約處理交易，Blockchain提供驗證。
總體而言，傳統(tǒng)金融的邊際成本在發(fā)達經(jīng)濟體達到6-8%，在新興市場達到10-14%，這些成本轉(zhuǎn)嫁給最終用戶。
DeFi消除了這些低效率。就這么簡單。
安全性也得到了改善，部署前更徹底的智能合約審核已成為標準。ImmuneFi等平臺鼓勵白帽黑客通過漏洞賞金計劃發(fā)現(xiàn)漏洞和安全問題，確保在漏洞被利用之前解決漏洞。錢包基礎(chǔ)設(shè)施和安全性方面的這些發(fā)展使DeFi對所有用戶來說都更安全、更高效。這一結(jié)果反映在過去1年中DeFi黑客攻擊的數(shù)量急劇下降。
數(shù)據(jù)截止2024年10月13日
鑒于市場條件和行業(yè)環(huán)境的嚴峻性，DeFi的增長和成功最近在很大程度上被忽視了，然而，當DeFi協(xié)議繼續(xù)以驚人的速度增長并將這些不斷增長的價值返還給Tokens持有者時，這種情況將會改變，例如Aave在其最近的Tokens經(jīng)濟變革提案中所做的那樣。市場參與者將進一步認識到DeFi的基本面和潛力，并相應(yīng)地重新分配他們的資本。
隨著DeFi的持續(xù)增長以及市場對其最新吸引力和新潛力的覺醒，我們預計此類DeFi資產(chǎn)市值占Crypto總市值的份額將在未來2年內(nèi)從1.4%增長到10%。
讓DeFi再次偉大。
致謝
1、“DeFi復興”一詞的流行者
2、DeFi的強勢回歸