神奇的Polymarket：猜降息、選總統(tǒng) 錢如何做到幾乎總是對(duì)的？
來(lái)源：研報(bào)精讀一、完美的預(yù)言
2024年12月18日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾宣布再降息25基點(diǎn)。對(duì)Polymarket的用戶來(lái)說(shuō)，這個(gè)結(jié)果早在兩周前就已成定局——在這個(gè)用錢投票的預(yù)測(cè)平臺(tái)上，降息的概率從12月13日開始就穩(wěn)定在95%以上。
三、Polymarket這種預(yù)測(cè)市場(chǎng)為什么能比傳統(tǒng)博彩更準(zhǔn)？
用戶可以用Crypto購(gòu)買"是"或"否"的份額。比如在大選預(yù)測(cè)中，如果你認(rèn)為特朗普會(huì)贏，就買入"是"的份額。如果特朗普真的贏了，這些份額就會(huì)變成1美元，反之則變成0美元。份額的實(shí)時(shí)價(jià)格，就反映了當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)這個(gè)事件發(fā)生的預(yù)期概率。
哈耶克在他的名作《知識(shí)在社會(huì)中的運(yùn)用》中提出了一個(gè)關(guān)鍵觀點(diǎn)：在復(fù)雜的社會(huì)中，知識(shí)總是分散存在于每個(gè)人手中。沒(méi)有任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)能夠獲得完整的信息。比如要預(yù)測(cè)一場(chǎng)選舉的結(jié)果，單個(gè)分析師再厲害，也不可能完全了解所有選區(qū)的具體情況、每個(gè)社群的投票傾向、天氣對(duì)投票的影響等等。
那么，如何把這些分散的知識(shí)整合起來(lái)？哈耶克認(rèn)為，價(jià)格機(jī)制是最有效的方式。在市場(chǎng)中，每個(gè)人都基于自己掌握的局部信息來(lái)交易，而價(jià)格會(huì)自動(dòng)整合這些分散的信息，形成一個(gè)綜合的信號(hào)。
RobinHanson則進(jìn)一步發(fā)展了這一思路。他提出，我們可以為任何可預(yù)測(cè)的事件創(chuàng)造一個(gè)專門的市場(chǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)中，價(jià)格就代表了事件發(fā)生的概率。這就是預(yù)測(cè)市場(chǎng)的理論基礎(chǔ)。
Hanson特別強(qiáng)調(diào)了"真金白銀"的重要性。當(dāng)人們用真實(shí)的金錢交易時(shí)，會(huì)被迫認(rèn)真對(duì)待自己的判斷。你可能在網(wǎng)上隨便發(fā)表觀點(diǎn)，但當(dāng)要用真金白銀下注時(shí)，就會(huì)更加謹(jǐn)慎。這就是為什么預(yù)測(cè)市場(chǎng)比民調(diào)或?qū)＜翌A(yù)測(cè)更準(zhǔn)確——因?yàn)樗屓藗?把錢放在嘴邊"（putmoneywhereyourmouthis）。
更深層次地說(shuō)，預(yù)測(cè)市場(chǎng)解決了一個(gè)古老的認(rèn)識(shí)論問(wèn)題：如何在沒(méi)有"上帝視角"的情況下，最大限度地接近真相？答案是：通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制，把分散的知識(shí)、不同的觀點(diǎn)、各種信息源編織成一張巨大的認(rèn)知之網(wǎng)。每一筆交易都是一個(gè)信號(hào)，而價(jià)格則是這些信號(hào)的最終綜合。
這種方法既不依賴單個(gè)專家的權(quán)威，也不依賴多數(shù)人的共識(shí)，而是依賴一個(gè)能夠不斷自我修正的市場(chǎng)機(jī)制。當(dāng)新的信息出現(xiàn)時(shí)，那些最先獲得信息或最善于分析信息的人會(huì)迅速采取行動(dòng)，推動(dòng)價(jià)格向更準(zhǔn)確的方向移動(dòng)。
從這個(gè)角度看，預(yù)測(cè)市場(chǎng)不僅是一個(gè)交易平臺(tái)，更是一個(gè)認(rèn)知工具、一種社會(huì)技術(shù)創(chuàng)新。它展示了一種全新的獲取真相的方式：不是通過(guò)權(quán)威的判斷，而是通過(guò)市場(chǎng)的智慧；不是通過(guò)中心化的計(jì)算，而是通過(guò)分布式的協(xié)作。
這就是為什么預(yù)測(cè)市場(chǎng)被認(rèn)為具有革命性意義。它不僅能預(yù)測(cè)選舉結(jié)果，還可能改變我們認(rèn)識(shí)世界的方式。五、"第五權(quán)"和"信息金融"時(shí)代的到來(lái)
在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中，機(jī)構(gòu)投資者通常能獲得比散戶更多、更快的信息。但在Polymarket這樣的預(yù)測(cè)市場(chǎng)上，所有人都能實(shí)時(shí)看到相同的概率數(shù)字，都能第一時(shí)間感知市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期。這種透明度讓預(yù)測(cè)市場(chǎng)成為了一個(gè)獨(dú)特的信息源。
越來(lái)越多的交易員和研究機(jī)構(gòu)關(guān)注Polymarket，不是為了下注獲利，而是將其作為一個(gè)重要的信息來(lái)源。當(dāng)他們需要評(píng)估某個(gè)重大事件的可能性時(shí)，預(yù)測(cè)市場(chǎng)的價(jià)格往往是最直觀、最可靠的參考。這種現(xiàn)象印證了預(yù)測(cè)市場(chǎng)正在從單純的交易平臺(tái)，演變?yōu)橐粋(gè)核心的信息基礎(chǔ)設(shè)施。
想象這樣的場(chǎng)景：當(dāng)一個(gè)重大新聞出現(xiàn)時(shí)，人們不僅會(huì)關(guān)注媒體的報(bào)道，還會(huì)立即查看預(yù)測(cè)市場(chǎng)的價(jià)格。比如俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)期間，當(dāng)某個(gè)城市傳出激烈戰(zhàn)事的消息，相關(guān)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)往往比新聞報(bào)道更快、更準(zhǔn)確地反映了局勢(shì)的真相。
這種信息平權(quán)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。傳統(tǒng)上，預(yù)測(cè)和分析往往被少數(shù)精英所壟斷：政治分析需要依賴智庫(kù)報(bào)告，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)要看投行研究，選舉形勢(shì)要等民調(diào)機(jī)構(gòu)公布。但現(xiàn)在，任何人都可以通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)直接"看見(jiàn)"未來(lái)的概率。
這種變革正在重塑整個(gè)信息生態(tài)。比如，彭博社和路透社等主流財(cái)經(jīng)媒體開始定期引用Polymarket的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。一些對(duì)沖基金將預(yù)測(cè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)納入他們的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。甚至有政策研究者建議，政府在制定重要政策時(shí)，也應(yīng)該參考預(yù)測(cè)市場(chǎng)的信號(hào)。
更有趣的是，預(yù)測(cè)市場(chǎng)正在形成一種新的"集體智慧顯示器"。當(dāng)特定領(lǐng)域的專家發(fā)現(xiàn)新信息時(shí)，他們往往會(huì)通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的交易來(lái)表達(dá)自己的判斷。這些專業(yè)洞見(jiàn)通過(guò)價(jià)格機(jī)制被及時(shí)地、準(zhǔn)確地傳遞給所有市場(chǎng)參與者。這就像一個(gè)永不休息的"真相會(huì)議"，不斷地匯集和更新著人類對(duì)未來(lái)的最佳認(rèn)知。
更重要的是，預(yù)測(cè)市場(chǎng)正在催生一個(gè)全新的領(lǐng)域："信息金融"。在這個(gè)領(lǐng)域里，信息不再只是用來(lái)閱讀和傳播，而是可以被定價(jià)、交易和投資的資產(chǎn)。準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)能帶來(lái)收益，錯(cuò)誤的判斷會(huì)導(dǎo)致?lián)p失。這創(chuàng)造了一個(gè)前所未有的信息生態(tài)：
首先，它改變了信息生產(chǎn)的激勵(lì)機(jī)制。傳統(tǒng)媒體靠點(diǎn)擊量盈利，這常常導(dǎo)致"標(biāo)題黨"和情緒化報(bào)道。但在預(yù)測(cè)市場(chǎng)中，只有準(zhǔn)確的信息才能帶來(lái)收益。那些善于收集和分析信息的個(gè)人或團(tuán)隊(duì)，可以通過(guò)預(yù)測(cè)獲得回報(bào)。
其次，它提供了一種新的信息驗(yàn)證機(jī)制。在社交媒體時(shí)代，虛假信息肆虐，但很難快速判斷真?zhèn)巍６陬A(yù)測(cè)市場(chǎng)中，每條信息的價(jià)值都會(huì)立即反映在價(jià)格上。如果有人散布假消息，知情者會(huì)立即通過(guò)交易來(lái)糾正價(jià)格，從中獲利。
第三，它正在形成一個(gè)新的職業(yè)群體：信息交易員。就像有人通過(guò)交易股票期貨為生，未來(lái)可能會(huì)有越來(lái)越多的人專門從事信息預(yù)測(cè)和交易。他們會(huì)建立專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，使用先進(jìn)的分析工具，像管理投資組合一樣管理各種預(yù)測(cè)頭寸。
展望未來(lái)，預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能會(huì)滲透到社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域。企業(yè)可能用它來(lái)預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷量，政府可能用它來(lái)評(píng)估政策效果，科研機(jī)構(gòu)可能用它來(lái)預(yù)測(cè)研究突破。每個(gè)重要的社會(huì)議題都可能有對(duì)應(yīng)的預(yù)測(cè)市場(chǎng)，價(jià)格會(huì)實(shí)時(shí)反映集體認(rèn)知的變化。
這種發(fā)展也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。如何防止市場(chǎng)被操縱？如何平衡信息交易的效率和社會(huì)公平？如何處理預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)？這些都是需要認(rèn)真思考的問(wèn)題。
在這個(gè)充滿不確定性的世界里，預(yù)測(cè)市場(chǎng)正在成為一個(gè)真實(shí)概率的"公共顯示屏"。它讓我們每個(gè)人都能平等地獲取關(guān)于未來(lái)的信息，不再受制于傳統(tǒng)信息渠道的限制。這種信息民主化不僅提高了社會(huì)的預(yù)測(cè)能力，也讓決策變得更加透明和理性。
未來(lái)，當(dāng)我們回顧這個(gè)時(shí)代，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)：預(yù)測(cè)市場(chǎng)的真正革命性不在于它能多準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)，而在于它讓每個(gè)人都能平等地參與到真相的發(fā)現(xiàn)過(guò)程中來(lái)。這才是"第五權(quán)"最深遠(yuǎn)的意義。
這就是"信息金融"時(shí)代：一個(gè)用價(jià)格發(fā)現(xiàn)真相、用市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平等的新世界。在這個(gè)世界里，最寶貴的財(cái)富不是金錢，而是準(zhǔn)確的認(rèn)知；最重要的能力不是預(yù)測(cè)未來(lái)，而是不斷修正自己的判斷；最珍貴的進(jìn)步不是技術(shù)創(chuàng)新，而是信息的民主化。那些能在信息海洋中捕捉到真相的人，將成為這個(gè)時(shí)代的贏家。
參考文獻(xiàn)：本文參考了小宇宙上的播客《文理兩開花》的一期內(nèi)容《Polymarket和預(yù)測(cè)市場(chǎng)：讓數(shù)據(jù)下注，讓真相說(shuō)話》以及其它新聞內(nèi)容