山寨幣狂熱周期：山寨季近在咫尺還是遙不可及？
作者：IntoTheBlock來源：medium翻譯：善歐巴，金色財經
在Crypto市場中，有一種被所有“老玩家”認可的市場動態：每四年Bitcoin價格飆升，投資者獲利后轉向投機小盤幣，最終推動山寨幣大爆發。但如果這個假設是錯誤的呢？
本文將分析歷史市場周期，評估這一模式的有效性，并深入探討當前市場狀態，預測未來可能發生的情況。
過去十年間，Bitcoin通常是市場上漲的先鋒，隨后山寨幣才會跟隨上漲。這一趨勢塑造了一個市場共識：“當Bitcoin上漲時，山寨幣最終會漲得更猛。”
然而，并不是每個市場周期都嚴格遵循這一模式，山寨幣行情的強度和時間點也存在巨大差異。
因此，那些認為“山寨幣大漲是必然的”的觀點，實際上值得更深入的探討。在分析了過去的市場周期之后，我們將結合鏈上數據，評估當前市場的真實狀況，并尋找可能預示著山寨幣季來臨的信號。
山寨季真的近在咫尺，還是這次行情不同？回顧過去的山寨幣季節2017年繁榮
在2017年的牛市中，Bitcoin飆升后，小盤Tokens出現大幅上漲，通常在短時間內上漲數百個百分點。這主要是由首次Tokens發行(*I*C*O)狂熱和大量希望在下一個大Tokens上發財的新市場參與者推動的。
關鍵驅動因素：早期*I*C*O炒作和用戶的迅猛增長。
數據點示例：萊特幣的每日活躍地址（DAA）在一年內從約10,000個攀升至約440,000個，突顯了投機如何影響用戶采用。2021年DeFi和NFT熱潮
2021年，去中心化金融(DeFi)和非同質化Tokens(NFT)成為焦點。散戶和機構投資者都在DeFi協議中尋求收益，并交易NFT以期快速獲利。
關鍵驅動因素：對鏈上收益的需求不斷增長以及對新數字資產的投機。
數據點示例： DeFi中的總鎖定價值(TVL)急劇擴張——從2020年的約6億美元增加到2022年峰值的3000多億美元。當前形勢：山寨幣表現不佳
在這些爆炸性時代之后，許多人預計在當前周期中將迎來另一個山寨幣季節——但迄今為止的結果好壞參半。
新周期中的挑戰：許多山寨幣都在努力恢復或超越之前的歷史最高點。
市值分布：Bitcoin仍占主導地位，占據Crypto總市值的60%以上。盡管偶爾出現潛在轉變的跡象，但自2023年以來，山寨幣的主導地位總體呈下降趨勢。
若多個山寨幣的日活躍地址數持續增長，這可能是市場興趣上升的早期信號。交易次數&交易量
作用：顯示用戶交易的活躍程度以及每個Blockchain的結算量。交易量的大幅增長以及特別是中等規模的交易表明散戶興趣濃厚。
當前趨勢：與DAA類似，交易量尚未達到整個市場的歷史高點。然而，在過去的牛市中，這些指標的零售驅動爆發式增長往往先于市場最終觸頂。
作用：衡量更廣泛的主流關注度，而不考慮鏈上數據。
當前趨勢：與Crypto零售關注度相關的Google關鍵字，例如“購買Crypto”或“幣安”，今年出現了適度增長，但僅為2021年峰值的50%左右。這表明，鏈上活動的減少可能部分是由于公眾興趣普遍下降。
山寨季即將到來嗎？
山寨幣的旺季往往由一場完美風暴推動：Bitcoin價格上漲、新市場參與者激增以及吸引主流關注的引人入勝的故事。目前，宏觀經濟不確定性、對BitcoinETF的關注以及更挑剔的投資環境等幾個因素正在推遲山寨幣的廣泛上漲。
目前的結論是：雖然存在個別機會（例如memecoins或某些Solana項目），但如果宏觀條件和投資者情緒沒有發生決定性轉變，山寨幣的廣泛繁榮似乎不會很快到來。
確認時需注意什么：
多種山寨幣的鏈上數據（DAA、交易量）普遍上漲。
TVL顯著增加，表明資本承諾不斷增加。
谷歌趨勢或社交媒體參與度等社交指標的激增，超越了孤立的Tokens或利基行業。
長期來看：山寨幣仍然是Crypto領域創新的驅動力。隨著協議的發展和現實世界用例的增長，山寨幣有可能再次引起人們的興趣——也許比以前的周期更加慎重和注重實用性。建設者繼續發展，如果更廣泛的條件穩定下來，另一個山寨幣季節可能會出現，盡管它的時間表和特征可能與過去的模式不符。