加密行情或迎來趨勢反轉(zhuǎn) 從短期資金面捕捉投資機會
作者:Alfred,TrendResearch一、宏觀與加密大盤逐步改善1、關稅緩和跡象
特朗普關稅政策帶來的短期直接情緒沖擊和避險交易緩和，目前市場波動性下降。特朗普于當?shù)貢r間周二（4月22日）在公開場合發(fā)表了講話，承認美國目前對自中國進口商品的關稅過高，預計稅率將大幅降低。這標志著特朗普在其標志性的關稅政策上態(tài)度已出現(xiàn)緩和。2、利率寬松預期
當前CME利率期貨隱含6月開始降息，年內(nèi)共降息3次。屆時可能給市場注入新的流動性。
二、ETH或帶領山寨出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)
1、鏈上數(shù)據(jù)：ETH自2024年12月至今經(jīng)歷了5個月的漫長下跌，盈利地址數(shù)下降到熊市更低的位置，持續(xù)超賣，當前伴隨加密大盤的復蘇，進入到關鍵的支阻互換區(qū)間。（1）盈利地址數(shù)據(jù)
盈利地址急速下降，從去年12月底接近95%的盈利，下降至只有35%左右的地址還在盈利。這一水平甚至低于2022年熊市期間。
（2）MVRV指標
MVRV指標已經(jīng)下降至0.8，市值已經(jīng)低于已經(jīng)實現(xiàn)的價值，明顯進入超賣狀態(tài)，與2022年、2019年熊市階段相當。
（3）成本基礎分布
顏色越紅，表明籌碼交換越多。四個交易活躍的區(qū)域是：3200–3400美元，2600–2800美元，1850美元，以及1650美元。
3200–3400美元區(qū)域，隨著時間的推移，持有者沒有能夠堅定持有，而是割肉離場（顏色從橙色、黃色變?yōu)榫G色）。2600–2800美元區(qū)域，累積的時間短，但目前看仍然在持倉狀態(tài)中，沒有大量離場。1850美元區(qū)域是長期持有者持倉，自2024年11月持倉至今沒有大的變化。1650美元是本次下跌后尋找新的底部而形成的累積區(qū)域。
從成本基礎分布看，在1850附近有一個較大的長期持有者的籌碼累積區(qū)域，需觀察是否形成壓力支撐互換，從而形成新的支撐位。
2、合約數(shù)據(jù)分析：ETH作為市值第二大Crypto，具有龐大的合約市場規(guī)模，交易所的合約規(guī)模是其錢包余額的數(shù)倍甚至數(shù)十倍以上，目前合約市場出現(xiàn)了一定程度與現(xiàn)貨資金同步帶動上漲的狀態(tài)。（1）合約持倉變化
目前ETH合約持倉總量為218.21億美金，市值為2169億美金，OI/MC在10%左右。這個指標在大幣種中BTC為3.5%，SOL7.3%，BNB為0.9%，可見ETH在合約上具有更具流動性和參考意義。
目前幣安ETH-USDT合約總量為178.9萬枚ETH，是持倉最大的ETH合約交易對。
根據(jù)下圖，自4月11日后，ETH出現(xiàn)了3次對1650左右阻力位試探，并且合約持倉量和價格上漲呈正相關。4月22日晚，ETH合約持倉量大幅上漲帶動價格突破至1695美元，隨后合約總持倉量保持在區(qū)間內(nèi)震蕩，而價格持續(xù)突破至1800美元，本輪上漲為杠桿資金和現(xiàn)貨資金一同帶動。
（2）交易所余額情況
ETH的交易所錢包余額與對應交易所持有的合約量具有較大差距，Bybit交易所錢包余額為27.63萬枚，而交易所持倉量為114.7萬，即bybit以27.63萬枚ETH為基礎資產(chǎn)，開出了114.7萬枚的倉位，為余額的4.15倍。Gate錢包余額為15.4萬枚，交易所持倉量為190.52萬，是余額的12.3倍，Binance錢包余額為405.7萬枚，交易所持倉量為239.26萬，是余額的0.6倍，數(shù)據(jù)是各交易所最佳。在目前很多交易所中，ETH的在的合約持倉是現(xiàn)貨儲備余額的數(shù)倍，高倍率的衍生品規(guī)模提高了資金效率，也為多空頭提供了巨大的清算利潤空間。
（3）月度清算數(shù)據(jù)
幣安空單清算集中在1900美元以下，高倍空單清算集中在當前價格至1847美元，而多單清算合約價格集中在1682美元。
Hyperliquid上空單清算價格集中在2478美元，其次為1896美元和1931美元，而多單清算價格則相對比較分散，分別在1765美元、1471美元、1426美元及更低價格1099美元。
（1）K線形態(tài)
下圖中1號K線呈現(xiàn)威科夫理論中的彈簧（spring）形態(tài)，當日成交量為2個月內(nèi)最高，對應k線收了長下影線和窄實體，所謂結(jié)果與努力不匹配，體現(xiàn)可能有主力資金在這個位置的買入力量。在下跌趨勢中，Spring的出現(xiàn)可能預示著趨勢的反轉(zhuǎn)，是市場由空轉(zhuǎn)多的信號之一。
2號和3號k線呈現(xiàn)看漲吞沒形態(tài)（BullishEngulfing）[看漲吞沒形態(tài)是由兩根蠟燭線組成，前一根為陰線，后一根為陽線，且陽線的實體完全覆蓋了前一根陰線的實體。這種形態(tài)通常出現(xiàn)在下跌趨勢中，被視為市場趨勢可能反轉(zhuǎn)向上的信號。]這表明市場上的多頭力量在經(jīng)過一段時間的壓制后，開始重新占據(jù)主導地位，暗示市場可能即將迎來一波上漲行情。
（3）MACD&Momemtum
可以觀察到非常明顯的日線級別的macd和動量的背離，即價格創(chuàng)新低，但指標不創(chuàng)新低，意味著空頭力量在這里的減弱，同意預示著下行趨勢的停止可能。同時4月13日macd快線上穿慢線形成金叉，提供了一個潛在的買點。
三、山寨幣機會挖掘
近日隨著加密市場大盤行情回暖，BTC強勢突破關鍵壓力位，ETH上漲至重要的支阻轉(zhuǎn)換位，帶領一眾跟隨大盤回暖行情開啟反轉(zhuǎn)跡象，部分標的實現(xiàn)驚人漲幅，meme賽道中NEIROETH在3日上漲超過210%，AI賽道整體漲幅最大，其中ZEREBRO3日上漲超過200%，兩標的均在合約層面具有數(shù)據(jù)異動，并呈現(xiàn)進一步上漲趨勢，本文這兩個不同賽道的漲幅榜標的為例展開分析1、NEIROETH
（1）項目簡介
NEIROETH（NeiroonEthereum）是基于Ethereum的Meme幣，其靈感來源于柴犬Neiro，這是狗狗幣原型Kabosu的主人在2024年7月28日收養(yǎng)的新寵物狗。NEIROETH一直試圖通過與Dogecoin的文化關聯(lián)吸引社區(qū)關注。
與NEIROETH同一概念的是NEIRO（FirstNeiroonEthereum)，二者相繼發(fā)射，都標榜自己具有柴犬Neiro的正統(tǒng)性精神和社區(qū)，引發(fā)了著名的“NEIRO大小寫之爭”，最終NEIRO登陸B(tài)inance現(xiàn)貨與合約，NEIROETH僅登陸B(tài)inance合約，但二者均是具有龐大社區(qū)驅(qū)動的Meme項目。
（2）Tokens基本信息
NEIROETH目前市值在6100萬美金附近，總供應量10億，全流通無團隊預留。
24h現(xiàn)貨交易3500萬美金，現(xiàn)貨交易量主要集中在Bybit（30.65%），Gate（29.38%）。現(xiàn)貨籌碼分布上，持有量前三的交易所為Bybit（26.84%），Gate（12.67%）和Bitget（5.25%），兩個未標記的巨鯨地址分別持有6.86%與5.11%，做市商Wintermute持有6.52%，反應出該Tokens的主要籌碼分布在中部交易所和部分巨鯨，做市商手中，持幣第一的bybit持有1516萬美金的籌碼控制。
（3）合約分析
結(jié)合上述數(shù)據(jù)不難看出，當前NEIROETH合約交易非常活躍，持倉總量較高，OI/MC超過13.8倍，該標的目前在合約市場具有充足的對手盤和潛在利潤來源。
2、ZEREBRO
（1）項目簡介：
ZEREBRO是一個人工智能系統(tǒng)，可以在去中心化和社交平臺上創(chuàng)建、分發(fā)和分析內(nèi)容。它的原生Tokens部署在Solana上，數(shù)字藝術品在Polygon上鑄造。
ZEREBRO已經(jīng)通過多個領域的自主行動展示了其作為AI代理的進步，包括社會、藝術和金融自治等方面，具體成就如：
自主在SolanaBlockchain上推出Pump.funTokens，市值最高突破4億美元。
在Telegram、Warpcast、X（原Twitter）和Instagram上吸引了超過3萬名粉絲。
發(fā)布了一張名為《Genesis》的混音專輯，在Spotify上播放量超過2萬次。
簽約音樂DAOOpaium，進一步拓展藝術領域。
（2）Tokens基本信息
Tokens總發(fā)行量10億枚，發(fā)行于2024年2月，全流通Tokens，流通市值為7685萬美元。
前十大持倉地址中，交易所是主要的持幣者，6家交易所持有大約38%的Tokens。另外4個地址合計持有12%。籌碼分布較為分散。
（3）合約分析
截至4月23日，24小時內(nèi)持倉量上漲了300%以上，合計4800萬美元，OI/MC大約為65%；交易量上漲782%，帶動價格上漲了165%。
四、總結(jié)
當前在宏觀環(huán)境有所改善的背景下，BTC實現(xiàn)關鍵位置突破，本文重點關注了“山寨之王”ETH的各項數(shù)據(jù)，從鏈上數(shù)據(jù)、合約情況、技術分析看出，目前ETH處于支阻互換的關鍵位置，若突破或迎來有利的趨勢反轉(zhuǎn)。此外，在此行情下要重點關注數(shù)據(jù)異動的山寨幣，基于籌碼結(jié)構(gòu)和合約數(shù)據(jù)，拆解NEIROETH和ZEREBRO的上漲邏輯。趨勢之下，Crypto市場更多的上漲即將來臨。