Crypto 走向「外循環(huán)」RWA 為什么是 Web3 的「歷史性班車」？
無論是市值創(chuàng)下歷史新高的PAXGold、TetherGold，還是各大平臺(tái)陸續(xù)上線的股票Tokens，現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）都似乎正以前所未有的速度駛向鏈上。
尤其是TradFi機(jī)構(gòu)們開始紛紛下注，從日益壯大的黃金Tokens、美股Tokens市場，到貝萊德、花旗等金融巨頭的萬億級(jí)預(yù)測，再到納斯達(dá)克的躬身入局，RWA不僅是DeFi的下一個(gè)重要敘事，更可能成為Crypto鏈接現(xiàn)實(shí)世界的歷史性班車。
也正因如此，在探討這個(gè)風(fēng)口之前，我們或許應(yīng)該先回到原點(diǎn)，回答一個(gè)根本問題：
為什么Web3與Crypto，如此迫切地需要RWA？DeFi突破次元壁的歷史必然
自從2020年Compound/Uniswap引爆DeFi盛夏以來，整個(gè)Crypto世界迎來了長足發(fā)展，鏈上資產(chǎn)的種類與體量在原生資產(chǎn)循環(huán)中實(shí)現(xiàn)了快速冷啟動(dòng)與指數(shù)式擴(kuò)張。
DeFiLlama統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)文時(shí)，全網(wǎng)DeFi總鎖倉價(jià)值（TVL）超1600億美元，接近2022年11月1780億美元左右的歷史巔峰水平。
來源：TokenTerminal
更值得關(guān)注的是，傳統(tǒng)金融權(quán)威機(jī)構(gòu)也開始加速布局RWATokens化。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）正積極尋求推出官方認(rèn)可的數(shù)字形式黃金，「我們正在嘗試為黃金建立起一套標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)字層，以便其他市場使用的各類金融產(chǎn)品未來也能應(yīng)用于黃金市場」，此舉可能徹底改變倫敦規(guī)模達(dá)9000億美元的實(shí)物黃金市場。
當(dāng)然，客觀而言，與高達(dá)2310億美元的黃金ETF市場，乃至估值27.4萬億美元的實(shí)物黃金總市值相比，Tokens化黃金確實(shí)才剛剛起步，但也正因如此，其未來的增長空間不可估量。
除此之外，將美債、美股等主流金融資產(chǎn)Tokens化，正成為RWA賽道最炙手可熱的方向。以O(shè)ndoFinance為代表的頭部項(xiàng)目，已成功將短期美國國債的收益帶到鏈上，為加密用戶提供了合規(guī)、穩(wěn)定的收益來源。
而Tokens化美股，更是近期的香餑餑，它為全球用戶提供了一個(gè)7x24小時(shí)無障礙參與全球頂級(jí)公司價(jià)值增長的通道，從OndoFinance到Robinhood再到MyStonks，越來越多的機(jī)構(gòu)正在將Apple、Tesla等熱門股票搬上鏈，為DeFi生態(tài)注入更豐富的資產(chǎn)類型。
目前主流的Web3錢包也紛紛開始陸續(xù)集成Tokens化美股與黃金等RWA資產(chǎn)，以imToken為例，現(xiàn)已支持持有并管理OndoFinance提供的股票Tokens，如Apple（AAPL）、Tesla（TSLA），其中Tokens價(jià)值錨定其基礎(chǔ)資產(chǎn)，并由J.P.Morgan等頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)合作托管，保障資產(chǎn)的合規(guī)與安全。
無論是風(fēng)頭正勁的黃金Tokens，還是蓄勢待發(fā)的股票Tokens，RWA已不再是邊緣試驗(yàn)品，而是從幕后走向臺(tái)前的主流敘事。RWA，Crypto的歷史性班車
單從數(shù)據(jù)維度看，RWA敘事，絕對(duì)是未來10年「Blockchain+」最明確的Alpha方向。
RWA研究平臺(tái)rwa.xyz統(tǒng)計(jì)顯示，目前RWA總市場體量近300億美元，貝萊德預(yù)計(jì)到2030年Tokens化資產(chǎn)的市值將達(dá)到10萬億美元。
換句話說，未來7年，RWA敘事的潛在增長空間或高達(dá)300倍以上。
這些數(shù)字并非空穴來風(fēng)，它們基于一個(gè)簡單的事實(shí)：全球的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（房地產(chǎn)、股票、債券、信貸等）總價(jià)值高達(dá)數(shù)百萬億美元，即便只有極小部分被Tokens化，也將為Blockchain世界帶來前所未有的價(jià)值洪流。
來源：rwa.xyz
而在這場資本流向的變革中，Ethereum無疑是最核心的主戰(zhàn)場——從技術(shù)成熟度、資產(chǎn)安全性，到DeFi協(xié)議生態(tài)完整度，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他公鏈，也正因如此，Ethereum聯(lián)合創(chuàng)始人JosephLubin甚至直言：RWA將是驅(qū)動(dòng)Ethereum生態(tài)未來十年增長的最大引擎之一。
可以說，從美國國債的Tokens化（如OndoFinance），到私人信貸的鏈上融資（如Centrifuge），各類RWA項(xiàng)目正多點(diǎn)開花。
而RWA的真正意義，遠(yuǎn)不止于簡單的資產(chǎn)上鏈，它標(biāo)志著一場正在成型的金融范式轉(zhuǎn)型，或?qū)⑼瑫r(shí)重塑DeFi與傳統(tǒng)金融的底層結(jié)構(gòu)：
對(duì)于DeFi：RWA引入了穩(wěn)定、低相關(guān)且具備持續(xù)現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)抵押品。這不僅能從根本上解決DeFi「內(nèi)循環(huán)」的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更能為其帶來前所未有的資產(chǎn)多樣性和市場深度；
對(duì)于傳統(tǒng)金融：RWA能夠?qū)⒎康禺a(chǎn)、私募股權(quán)等流動(dòng)性極差的資產(chǎn)「激活」，通過Tokens化實(shí)現(xiàn)所有權(quán)的分割和高效流轉(zhuǎn)，極大地提高資本效率，創(chuàng)造全新的市場；
對(duì)于整個(gè)生態(tài)：Ethereum作為這場革命的絕對(duì)主戰(zhàn)場，正在演變?yōu)橐粋(gè)「全球統(tǒng)一結(jié)算層」；
從本質(zhì)上看，RWA代表著一種「增量資本敘事」，它不僅能為DeFi提供更穩(wěn)定、低相關(guān)的優(yōu)質(zhì)抵押品，更意味著Blockchain世界與現(xiàn)實(shí)金融體系的第一次真正握手。
未來十年，RWA或?qū)⒊蔀镃rypto走向現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)主流化adoption的決定性轉(zhuǎn)折點(diǎn)。