穩(wěn)定幣鏈上支付——清算 Web2 思維
人類不需要銀行，支付不需要人類
TL;DR
收益不是增值手段，而是核心部分【現(xiàn)在的收益是補(bǔ)貼手段】
穩(wěn)定幣的最后一公里不是法幣出入金，而是成為無(wú)許可法幣，當(dāng)你無(wú)法摧毀USDT之時(shí)，推出替代或許可幣種沒(méi)有意義
銀行業(yè)篩選客戶，散戶挑選DeFi產(chǎn)品
風(fēng)控、監(jiān)管需要“可編程化”，插入現(xiàn)有業(yè)務(wù)流
地域已經(jīng)被USDT占領(lǐng)，只剩下場(chǎng)景，流支付比跨境支付更有想象力，這是全新分發(fā)渠道，而不是現(xiàn)有巨頭生態(tài)的機(jī)械的 “+穩(wěn)定幣” 嘗試Tip
歡迎關(guān)注@YBSBarker，Web3原生支付收益PLUS。
2008年，金融危機(jī)的陰影下，Bitcoin收獲第一批對(duì)法幣系統(tǒng)失望的普通用戶，走出加密朋克的小眾社群。
與之同時(shí)，F(xiàn)inTech（金融科技）一詞也從08年漸變流行，幾乎和Bitcoin同期，這可能是湊巧。
還可以更巧，2013年，Bitcoin第一個(gè)牛市來(lái)臨，價(jià)格突破1000美元，F(xiàn)inTech也開(kāi)始主流化，當(dāng)時(shí)風(fēng)光的Wirecard和P2P日后隕落，余額寶定義互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的收益系統(tǒng)，推特創(chuàng)始人Jack新支付方案Square估值突破60億美元。
這并不是人為制造，從1971年以來(lái)，黃金價(jià)格和美債規(guī)模增長(zhǎng)率幾乎同步8.8%v.s8.7%，黃金美元之后是石油美元，新能源美元會(huì)是穩(wěn)定幣嗎？
在監(jiān)管看來(lái)，F(xiàn)intech是銀行業(yè)的救贖，用互聯(lián)網(wǎng)的思維重做或者補(bǔ)充金融體系，希望在盤根錯(cuò)節(jié)的政商關(guān)系中再造一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)化的金融體系。
從支付領(lǐng)域入手，成為全世界的共識(shí)，收單、聚合、P2P、跨境結(jié)算，以及小貸業(yè)務(wù)，跨越邊界和混業(yè)經(jīng)營(yíng)，造就了無(wú)盡的繁榮或危機(jī)。
可惜，無(wú)心插柳柳成蔭，真正在改變銀行和背后的傳統(tǒng)金融體系的是Blockchain實(shí)踐，從邊緣到主流化，一切發(fā)生在監(jiān)管之外。
一言以蔽之，收益型穩(wěn)定幣（YBS）并非是獲客途徑，而是重塑銀行業(yè)的先聲，信用創(chuàng)造的鏈上遷移是比穩(wěn)定幣支付更深刻的改造。
Fintech并未取代銀行的角色，而是在銀行不愿或不能涉及的環(huán)節(jié)進(jìn)行改進(jìn)，但是Blockchain和穩(wěn)定幣會(huì)取代銀行和貨幣的定義。
我們假設(shè)YBS會(huì)成為新的美元流通體系，支付本身就是鏈上支付的同義詞，再次注意，這不是簡(jiǎn)單的美元鏈上化，不同于美元互聯(lián)網(wǎng)化，鏈上美元就是法幣體系。
現(xiàn)階段，傳統(tǒng)支付體系對(duì)穩(wěn)定幣的看法停留在清結(jié)算和跨境兩個(gè)領(lǐng)域，這是完全錯(cuò)誤的既定思維，請(qǐng)給穩(wěn)定幣以自由，不要把穩(wěn)定幣嵌入過(guò)時(shí)的落伍的支付系統(tǒng)了。
Blockchain天然沒(méi)有境內(nèi)外、卡/賬、個(gè)人/企業(yè)、收/付之分，一切都只是交易的自然延伸和變體，至于穩(wěn)定幣L1的企業(yè)賬戶或隱私轉(zhuǎn)賬，無(wú)非是編程細(xì)節(jié)的適配，依然遵循Blockchain交易的原子性、不可逆、不可篡改等基本原則。
現(xiàn)有的支付系統(tǒng)仍然是封閉、半封閉的，比如SWIFT排斥特定地域客戶，Visa/萬(wàn)事達(dá)需要特定軟硬件資質(zhì)，可以做個(gè)類比：銀行業(yè)拒絕沒(méi)有高額利潤(rùn)的人unbanked、SquarePaypal會(huì)拒絕特定客戶群體、Blockchain來(lái)者不拒。
封閉系統(tǒng)和半開(kāi)放系統(tǒng)，最終都會(huì)讓位于開(kāi)放系統(tǒng)，要么Ethereum成為穩(wěn)定幣L1，要么穩(wěn)定幣L1成為新的Ethereum。
這不是Blockchain在監(jiān)管套利，而是效率升級(jí)帶來(lái)的降維打擊，任意封閉系統(tǒng)都無(wú)法形成閉環(huán)，手續(xù)費(fèi)會(huì)在各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行衰減以爭(zhēng)搶用戶，要么利用壟斷優(yōu)勢(shì)提高利潤(rùn)，要么利用監(jiān)管合規(guī)排斥競(jìng)爭(zhēng)。
而在開(kāi)放系統(tǒng)之下，用戶擁有絕對(duì)的自主支配權(quán)，Aave并不是因?yàn)閴艛喑蔀樾袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而是Fluid、Euler的DEX和借貸模式還未徹底迸發(fā)。
但無(wú)論如何，鏈上銀行不會(huì)是銀行業(yè)Tokens化存款，而是Tokens化協(xié)議改寫(xiě)銀行定義。
取代銀行和支付系統(tǒng)不會(huì)一蹴而就，Paypal、Stripe、USDT分別是20年、15年、10年前的產(chǎn)物。
目前的穩(wěn)定幣發(fā)行量在2600億美元左右，我們將在接下來(lái)5年內(nèi)看到1萬(wàn)億美元的發(fā)行量。Web2支付是不可再生資源
信用卡盜刷處理很大程度上依賴于經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和手工操作。
Web2支付將成為Web3支付的燃料，最終完全替代而非補(bǔ)充或共存。
Stripe基于Tempo去參與未來(lái)是唯一正確選擇，任何把穩(wěn)定幣技術(shù)納入現(xiàn)有支付堆棧都會(huì)被飛輪卷死——還是效率問(wèn)題，鏈上YBS收益權(quán)和使用權(quán)二分，鏈下穩(wěn)定幣只有使用權(quán)，資本天生會(huì)流向增值軌道。
穩(wěn)定幣在剝奪銀行業(yè)社會(huì)身份的同時(shí)，也在清算Web2支付既定思維。
前文提到，穩(wěn)定幣的發(fā)行逐漸擺脫對(duì)USDT的單純模仿，雖然完全擺脫美元和銀行體系遙不可及，但不再是完全的幻想，從SVB到LeadBank，總會(huì)找到愿意做幣圈業(yè)務(wù)的銀行，久久為功的征途。
2025年，不止是銀行業(yè)在接納穩(wěn)定幣，之前困擾Blockchain支付業(yè)務(wù)的幾大障礙逐漸解凍，Bitcoin的流響已成穩(wěn)定幣的洪洪之音。
出入金：不再追求法幣最終性，人們?cè)敢饣騼A向于拿著USDC/USDT賺收益、直接用或者保值抗通脹。比如MoneyGram和Crossmint合作處理USDC匯款。
清結(jié)算：Visa完成10億美元的穩(wěn)定幣清算量，Rain是其試點(diǎn)單位，而三星是Rain的參投方，舊有巨頭的焦慮將成為穩(wěn)定幣支付的資金源。
大銀行：RWA或者Tokens化存款只是開(kāi)胃菜，考慮和DeFi競(jìng)爭(zhēng)并不遙遠(yuǎn)，演化是傳統(tǒng)金融的被動(dòng)適應(yīng)，谷歌AP2、GCUL等互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟是舊時(shí)代霸主的不甘和掙扎。
發(fā)行：從Paxos到M0，傳統(tǒng)合規(guī)模式和鏈上包裹模式齊頭并進(jìn)，但是收益系統(tǒng)都會(huì)被考慮進(jìn)去，Paxos的USDH方案雖然落敗，但是賦能用戶和Tokens是共同選擇。
可以總結(jié)下，穩(wěn)定幣鏈上支付的卡位賽已經(jīng)結(jié)束，組合賽開(kāi)始，即如何把穩(wěn)定幣的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)推向全球。
某種意義上，USDT已經(jīng)完成把穩(wěn)定幣推向亞非拉，地域不再有新的增長(zhǎng)空間，只能是“場(chǎng)景”，如果現(xiàn)有場(chǎng)景會(huì)被支付玩家“+Blockchain”。
那么只能是尋求新的“Blockchain+”/“穩(wěn)定幣+”的場(chǎng)景，這是互聯(lián)網(wǎng)打法的Web3妙用，買量換增長(zhǎng)，培育新行為，未來(lái)會(huì)定義今天的歷史，AgenticPayment一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。
在改變銀行業(yè)和支付系統(tǒng)之后，我們來(lái)深入談?wù)凙gent導(dǎo)向下支付系統(tǒng)的未來(lái)，請(qǐng)注意，下文完全不考慮“+Blockchain”或者“+穩(wěn)定幣”的情況，完全是在浪費(fèi)筆墨，未來(lái)沒(méi)有現(xiàn)有支付巨頭的任何市場(chǎng)空間。
收益系統(tǒng)可以激勵(lì)終端用戶的使用，但是新支付行為需要配套的消費(fèi)場(chǎng)景，比如，在幣安內(nèi)置小程序使用Crypto消費(fèi)合情合理，但是在微信小程序內(nèi)使用銀行卡都十分奇怪。
全新的場(chǎng)景，在谷歌、Coinbase甚至Ethereum看來(lái)只能是A2A（Agent2Agent）,完全無(wú)需人的深度參與，Web2支付是一種不可再生資源，因?yàn)槲磥?lái)無(wú)處不支付。
簡(jiǎn)單而言，未來(lái)人會(huì)有多個(gè)Agent處理不同任務(wù)，而MCP（模型上下文協(xié)議）會(huì)在Agent內(nèi)配置資源或調(diào)用API，最終給我們呈現(xiàn)的是Agent相互匹配和創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
人的行為將更多表現(xiàn)在授意而非授權(quán)，必須讓渡人的多維度數(shù)據(jù)，才能讓AIAgent滿足你的內(nèi)在需求。
人的價(jià)值在于授權(quán)
機(jī)器操作不知疲倦
現(xiàn)有的預(yù)授權(quán)和預(yù)付款、先買后付、收單/發(fā)卡、清算/結(jié)算會(huì)發(fā)生在鏈上，但是操作者是Agent，比如傳統(tǒng)的信用卡盜刷需要人工處理，但是Agent會(huì)聰明到識(shí)別惡意行為。
站在現(xiàn)有支付堆棧，以及“央行—銀行”的體系下，確實(shí)會(huì)認(rèn)為以上所想是不自量力，但是別忘記，數(shù)字人民幣的“即付即轉(zhuǎn)”也是從收益角度出發(fā)，最終向銀行體系做出的妥協(xié)。
非不為也，實(shí)不能也。
谷歌拉取Coinbase、EigenCloud和Sui等搭建的AP2協(xié)議，已經(jīng)和Coinbase的x402網(wǎng)關(guān)協(xié)議高度融合，Blockchain+穩(wěn)定幣+互聯(lián)網(wǎng)是目前的最優(yōu)解，目標(biāo)瞄準(zhǔn)小額流支付（Microtransactions），在其設(shè)想中，實(shí)時(shí)云使用、文章付費(fèi)墻等都是真實(shí)場(chǎng)景。
怎么說(shuō)呢，我們可以確信未來(lái)屬于AIAgent，超越清結(jié)算渠道，但是其改變?nèi)祟惖木唧w路徑，尚未可知。
DeFi領(lǐng)域至今缺乏信貸市場(chǎng)，天然適合企業(yè)發(fā)展，但長(zhǎng)期是散戶或者個(gè)人市場(chǎng)依靠超額抵押機(jī)制成為主力軍，這本身就是反常現(xiàn)象。
技術(shù)發(fā)展從來(lái)沒(méi)有辦法想象實(shí)現(xiàn)路徑，只能勾勒其基本定義，F(xiàn)intech如是，DeFi如是，AgenticPayment也是。Ca
穩(wěn)定幣支付不可逆特性也會(huì)催生出新的套利模式，但我們無(wú)力想象其危害性。
另外，現(xiàn)有分發(fā)渠道不會(huì)是穩(wěn)定幣大規(guī)模使用的核心戰(zhàn)場(chǎng)，空有使用量，但是會(huì)損害其和鏈上DeFi堆棧交互的收益潛力，這依然是幻想皇帝會(huì)用金鋤頭挖菜。
穩(wěn)定幣支付取代銀行和現(xiàn)有分發(fā)渠道后，才能稱得上是Web3支付體系。結(jié)語(yǔ)
我想象的未來(lái)非銀行支付系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)路徑：收益+清結(jié)算+散戶（網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)）+Agent流支付（擺脫舊巨頭的自我拯救后）。
目前的沖擊，仍然集中在對(duì)Fintech和銀行業(yè)，較少能替代央行系統(tǒng)，這不是因?yàn)榧夹g(shù)上不可行，而是美聯(lián)儲(chǔ)仍然充當(dāng)最終貸款人（背鍋俠）的重任。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，分發(fā)渠道是中間過(guò)程，如果穩(wěn)定幣能替代銀行存款，沒(méi)有渠道能鎖住流動(dòng)性，但是鏈上DeFi無(wú)準(zhǔn)入和用戶無(wú)限制，是否會(huì)引爆更狂暴的金融危機(jī)呢？
蘇聯(lián)無(wú)法消滅黑市，美國(guó)不能禁止Bitcoin，無(wú)論是滔天洪水還是幸福彼岸，人類沒(méi)有回頭路。